发布日期：2025-05-06 14:59    点击次数：160

受“并购六条”政策利好等多身分驱动，近两个月，并购重组更加活跃，北交所公司也在飞速跟进。

五新隧装（835174.BJ）11月25日晚间公告称，拟以刊行股份并支付现款模样收购湖南中铁五新重工有限公司（下称“五新重工”）、怀化市兴中科技股份有限公司（下称“兴中科技”）各100%股权，并配套召募资金。公司股票自26日起停牌，瞻望将于12月10日前复牌。

这次被并购标的之一的五新重工，与五新隧装同为湖南五新投资有限公司（下称“五新投资”）旗下企业。据天眼查，五新投资对五新隧装、五新重工的持股比例永别为35.12%和83.81%。而另一并购标的兴中科技，其控股子公司湖南五新智能科技股份有限公司（下称“五新科技”），曾冲刺沪市主板未果，本年6月底因撤材料闭幕了IPO之路。

值得一提的是，这是“并购六条”发布后，北交所上市公司入手刊行股份收购钞票的首单形式。北京南山投资创举东谈主周运南对第一财经暗示：“若这次收购最终成行，将成为北交所首单以定增模样进行并购重组的案例，此前告捷的北交所并购均为现款收购模样。”

业内以为，政策推动之下，北交所并购重组市集活跃度将接续晋升。“并购重组政策暖风不断，换取新产业周期，或成为（北交所）跨年度的投资干线。”开源证券北交所探求中心总司理诸海滨称。

IPO未果转向被并购？

据五新隧装透露，上述并购来回当今正处于狡计阶段，来回各方尚未签署慎重的来回契约，具体来回有计算仍在探求论证中，尚存在不细目性。

贵寓清醒，五新隧装于2015年挂牌新三板，2021年8月投入精选层。2021年11月，北交所开市之际，该公司算作首批81家企业登陆北交所。

主贸易务上，五新隧装主要从事天真施工智能装备业务，主要居品包括混凝土湿喷机/组、天真（隧洞）衬砌台车等，主要应用于天真、隧洞施工。

聚焦这次收购，五新隧装欲“揽入囊中”的五新重工、兴中科技，均与“五新系”关联密切。

五新隧装的“95后”实控东谈主王薪程，担任“五新系”旗下多家公司高管。该公司2023年年报清醒，王薪程，1996年11月出身，为五新隧装实践限度东谈主，现任五新投资实践董事、五新重工董事、五新科技董事长兼总司理、兴中科技董事长等。

另据透露，截止前年年底，王薪程通过长沙淞雅财务照应合资企业（有限合资）控股五新投资，并通过五新投资、五新重工限度五新隧装共计43.06%股权。

从被并购标的主贸易务来看，五新重工主营口岸物流机械的研发、出产和销售，主要居品是轨谈式集装箱门式起重机、门座起重机、集装箱正面吊运机等口岸物流起重机械。

兴中科技持有五新科技91.36%股权，后者属于交通基建专用开辟与系统科罚有计算供应商，主要从事两大板块业务，一是路桥施工专用装备的研发、出产、销售及租借；二是建筑安全支护一体化劳动，主要为模架专科分包及租借。

五新科技曾冲刺沪市主板IPO，但最终因撤材料闭幕了上市之路。

据上交所官网，前年12月底，五新科技上市肯求获该所受理，次月投入问询阶段。但仅半年之后，本年6月底，因撤材料，五新科技IPO被闭幕审核。

而五新重工也被以为曾狡计IPO。据湖南省处所金融监管局前年11月透露，该省上市后备资源库名单中，五新重工位列其中，且是科创板后备库企业。

周运南以为，对于大股东的体外优质钞票，若是该钞票稀少IPO未果，采纳以收购模样并回已有的上市公司体系，将为体外公司股东提供了一种退出模样，同期有助于壮大现存上市公司限制。

从功绩推崇来看，五新隧装近三年功绩波动。2021年至2023年营收永别为6.9亿、5.41亿和9.54亿元，归母净利润永别为0.99亿、0.78亿和1.64亿元。

并购或成北交所下一阶段干线

本年以来，在IPO放缓、一级市集退出受限之际，并购重组边界迎来政策“甘雨”。

9月24日，证监会发布《对于真切上市公司并购重组市集雠校的意见》，明确补助跨行业并购、允许并购未盈利钞票，并荧惑私募基金参与上市公司并购重组。

广发证券以为，在流动性充裕、监管呵护环境下，并购重组是改日一段时代内非常值得温雅和布局的主题投资标的。

北交所的并购重组也在鼓舞。据北交所官网，10月底，该所举办券商及上市公司并购重组谈话会，听取券商并购重组形式储备情况、上市公司鼓舞进程中遭遇的问题等，

北交所称，下一步将补助上市公司向新质出产力标的转型升级，针对中小企业特色积极开展政策解读、轨制培训等活动，推动提高企业利用并购重组器具的智商，促进提高北交所上市公司质地和投资价值。

诸海滨暗示，本年以来，并购重组政策暖风不断，对于北交所上市公司而言，政策层面的积极算作对于推动公司并购活动具有显赫的促进作用。

诸海滨以为，现时经济场面下，企业之间竞争越发热烈，产业链的优化和整合成为企业晋升中枢竞争力的要津。聚焦中枢产业链，专注于与本人中枢业务相匹配的边界，通过精确的并购来加强在特定产业方朝上的竞争力，真切产业协同并购策略，或为北交所公司发展的有用路子。

“若北交所公司能在收购之后领悟好协同效应或补链强链，那么并购将有望为企业带来显赫的恒久价值增长和投资酬金。”他说，跟着北交所雠校真切，瞻望改日北交所上市公司在并购重组方面将更加活跃。

并构重组模样上，当今来看，北交所公司并购案例中，现款收购是并购支付中的主要模样。

诸海滨分析称，绝顶是刚上市不久领有充沛的现款，是现时相沿北交所公司实时把抓并购机遇的热切前提条目。他长入数据分析称，截止本年三季度末，北交所公司共有109家期末现款及现款等价物余额在1亿元以上，占比约为43.25%，可见北交所较多公司现款较为充裕，有益于把抓并购机遇。

“聚焦中枢产业链，专注于与本人中枢业务相匹配的边界，通过精确的并购来加强在特定产业方朝上的竞争力，真切产业协同并购策略，或为北交所公司发展的有用路子。”他暗示。

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周楠

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